영민이 엄마,
지난주에 나의 투자개념 (Investment Philosophy)에 대해서 간단히 말을 하였지. 투자는 투명성, 간단함, 작은경비 (Clear, Simple, Low-cost) 에 중점을 두어야 한다고. 나중에 이것 역시 자세히 말할 기회가 있겠지만 간단하게 다시 Annuity에 대해서 언급해 본다면,
Annuity 는 은퇴후 Income을 받을 수 있는 하나의 상품으로 인식이 되어있는데 이 상품이 주식시장에 투자를 하고 또한 Death Benefit를 준다고 하니 Life Insurance 같기도 해서 좋은점이 많을것 같지만 사실은 전혀 다르다는거야.
나의 개인적인 생각으론 투자는 투자, 보험은 보험, 정확하게 분리 되어야 모든것이 투명하고, 간단하고, 그래야 경비도 적어지고 그래야 정확하게 얼만큼 charge가 되는지 알수있지.
사실 우리 모두가 Computer나 TV 을 구입할시 Best Buy 나 Costco 에 한번 가서 보고 절대로 사지 않지. 이것보고 저것보고 이것비교하고 저것비교하고Consumer Report 도 읽어보고 헌데 Annuity을 Contract 할때 얼마만큼의 시간과 노력을 하느냐 하면은? 글쎄—————-
보통 Annuity은 몇십만불, 40-inch Samsung flat panel high-def television (한국상품선전?) 은 몇백불인데도 불구하고 많은분들이 Annuity을 구입하시면서 Prospectus을 전혀 읽어 보시지도 않고 Salesperson의 말만 듣고 계약을 하는 경우가 종종 있어. 하기사 몇백 페이지 분량을 읽는다는것이 쉬운일이 아니라는것은 알지만 결국은 본인의 은퇴자금이라는 사실은 변함이 없는거지.
그래도 꼭 알아야 할 네 (4) 가지를 열거한다면 1. Features of the policy, 2. All the fees and expenses, 3. Tax implication, 4. Intend to remain in the policy long enough to avoid surrender charge 라고 할수있지.
Annuity을 어떠한 방식으로 구분하는가 Financial Planner 입장에서 시작한다면 다음과 같이 구별할 수 있지.
Premiums 어떻게 Pay 하는가 — Single- or Flexible Premium Annuity
Annuity payment가 언제부터 시작되는가 — Deferred or Immediate Annuity
Annuity funds가 어떻게 투자되는가 — Fixed, Indexed, or Variable Annuity
최근 주식폭락으로 인하여 많으신 분들이Annuity에 관심을 많이 가지시는것은 우선적으로 Single Premium Immediate Annuity이지. 여러가지 이유가 있겠지만 그중 가장 큰 이유는 살아있는 동안 다시 말해서 죽을때까지 Income을 계속 받을수 있다는 점 때문이야. Interest Guarantee 를 한다고 하니깐 무엇인가 좋은것이다, Guarantee하니깐, 라고 생각을 할 수 있는데 이 투자는 CD (Certificate Deposit) 하고 큰 차이점이 없어. 단지 CD는 은행에서 구입하고Annuity는 보험회사에서 구입한다는 점 외에는.
Immediate Annuity는 Actuarial Pricing Model에 의해서 이자율이 선정되는데 자세한 설명은 할수 없고 간단하게 말하자면 평균적으로 pay하는 이자율은 약 3% 라고 생각하면 무난하지. 2003년 까지는 이 정도 이자율을 pay 하는것이 아무런 어려움이 없었는데 2003년 에 이자율이 너무 낮아지는 관계로 보험회사가 어려움을 겪은후로는 앞으로 3% 혹은 4% 이상 주는 회사를 찿기가 쉽지는 않을것이라 생각하면 무난할거야.
보험회사도 어느곳에 투자하여 5~6% 수익률을 얻어야 타산이 맞다고 할수있지. 왜냐하면 지난주에도 이야기 하였지만 보험회사는 보통 2% 정도의 Margin (수익금) 을 얻어야 하고 그리고 3~4% 을 고객한테pay 해야 하기 때문이야. 그런데 5~6% 수익률을 계속적으로 커다란 위험성없이 어느곳에 투자하여 받는다는 것이 쉬운일이 아니므로 많은 고객들이 3~4% 이상 Pay되기를 원하여도 줄수가 없지. 그러니 새로 가입하는 손님은 없고. 그래서 새롭게 생각해 낸것이 Bonus Interest Rate이야.
Bonus Interest Rate은 말 그대로 현재 이자율에 extra이자율을 더하여 준다는것인데. 여기에는 여러가지 조건이 따라온다는 점을 꼭 기억할 필요가 있지. Surrender Charge가 많아진다는지 아니면 그기간이 길어진다는지 하여간Bonus Interest Rate은 처음 한동안 이자율이 보통 Annuity 보다 처음에는 높을수있으나 (최근 여기저기 보험회사에서 Annuity을 선전할때 Income Guarantee을 7% 이상 준다고 광고, 결론적으론 간접적으로 다 cost로 charge 된다는 점을 기억할 필요가 있지.
Life Annuity (Straight Life/Life Only) 은Annuity중에서 Cost가 가장 저렴하고 Income 도 상당히 많다고 할수있는데 그이유는 투자한 금액을 손해 볼수있는 확률이 상당히 많기 때문이야. 이Annuity는 투자한 후 payment을 단 한번만 받고 죽는다면 바로Contract이 끝나는것이기 때문에 아무리 많은 자금을 투자하였어도 그 이후론 한푼도 받지 못하고 그 누군가 오래 사는 사람이 죽은 사람의 투자금액을 대신 받는거라 할수있는거지. 그래서 이러한 위험성을 줄이기 위해서 다음과 같은 새로운 상품이 나온거야.
• Life with period certain
• Life with installment or cash refund
• Joint and survivor life annuity
• Joint and survivor life annuity with period certain
• Joint and survivor life annuity with installment or cash refund
내가 설명을 하지 않아도 무엇인지 이해가 되리라 생각하는데 한 가지 기억할것은 Benefit이 첨가 될때마나 경비가 많아지던지 아니면 Income Payment적어진다는것을 꼭 알아야 해.
그리고 Immediate Annuity을 구입할시 꼭 기억해야 할 다른 두가지가 있다면 그 하나는 투자한 금액이 묶여있다는것 즉 Contract이 되어있는 동안에 미리withdraw하게 되면 Surrender Charge가 많다는것을 미리 생각하고Immediate Annuity을 구입하는것이 현명한 생각이라 할수있지.
정말로 이것이 나만의 생각일런지는 모르겠는데 왜, Why, 무엇땜에, 도대체 내가 내 목돈을 맞겼는데 내 돈 (my money)에 대한 이자는 주지못할망정 왜 벌금 (Penalty) 을 오히려 내야 되는냐 이거야? 정말 이 연사 이 점을 강력하게 외치고자 하는 바 입—–. 참으라고, 그래 당신말 잘 들어야지. 하여간 wife 말 잘들어서 손해 날일은 없으니깐.
하여간 또 다른 하나는물가 (Inflation)라고 할수있지. 즉Immediate Annuity는 Income payment 가 Contract이 되어있는 동안은 항상 똑같으므로 돈가치가 몇년 후에는 떨어진다는것을 알고있어야 하지. 한 예를 들어본다면 5% Inflation일 경우 1997에 $1,000 돈가치는 21년 후인 2018년에는 $340.56 뿐이 안된다는것 즉 1/3로 된다는것을 생각하여야 하지.
그래서 Inflation을 보충하기 위해서 나온것이 Variable Annuity라고 할수있지. 이Annuity는 Subaccount 라고 해서 Mutual Funds에 투자하기 때문에 투자하는 수익률에 따라서 Income 역시 많아지기도 하고 적어지기도 할 뿐만 아니라 원금까지도 적어질수가 있다는것을 알고 있어야 하지.
Fixed Deferred Annuity는 두가지를 약속하는데 그 하나는 자금이 불어나는 (Accumulation or Build-up, period) 시기동안 정하여진 이자율을 지급하고 Payout 시기에는 위에서 말한대로 정하여진 방법에 의해서 Income payment가 되는거지.
Annuity가 Accumulation되는동안 한가지 혜택은 Guaranteed Death Benefits인데 이것을 어떤분들은 Life Insurance처럼 생각하여 사망시 큰 목돈을 받는것으로 잘못 생각하시는데 이것은 단지 지금까지 지불한 Principal과 이자 (Locked-in Earnings)을 돌려 받는것이지.
다음주Annuity에 관하여서 마지막 Summary 와 많으신분들이 원하시는Annuity처럼 원금보장 (Principal Guarantee)을 어떻게하며, 어떻게 총 경비(Expenses or Cost)는 단지 0.15%, 다시 말하여1%도 아니고, It’s only 0.15%로 자산을 증식 할수있는지, 저의 현제 고객님 (Clients) 과 함께 하는 투자방법을 알려드리겠습니다. 사실 알고보면 너무나 간단한 방법입니다.
• 여러분 날계란을 어떻게 세울수 있는지 잘 아시죠? 궁금해 하시는 분들을 위하여 – 날계란 밑부분을 조금 깨뜨리거나 조금 찌그려뜨리면 아주 쉽게 세울수 있습니다. 이래서 알고 보면 다 쉬운 것 입니다.
• 또 한가지 주간 미시간 독자 여러분께 양해를 구하고 싶은것은 내용상 “죽으면” 하는 표현이 자주 나왔는데 그 점 이해하셔 달라는 부탁드립니다.
영민엄마, 그리고 미시간 독자 여러분,
마음을 모아 희망을 만들어가는 한해가 됩시다.
이 명덕, Ph.D.
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