칼럼

[MKW 머니톡] Hedge Fund가 머니?

[주간미시간=김택용 기자] 코로나 바이러스로 인해 미국 증시가 폭락했다. 하지만 주식 폭락은 또 다른 기회일 수 있다. 30% 이상 다운된 가격은 마치 주식시장에서 주식을 바겐 세일을 하는 것과 마찬가지이기 때문이다. 한인 사회에는 주식을 절대 하면 안된다는 불문율이 있다. 하지만 이것은 주식을 투자가 아닌 투기로 하기 때문이다. 주식에 투자해야 하는 이유는 매우 간단하다. 주식시장이 장기적으로 보면 어떤 다른 형태의 투자보다 높은 수익률을 제공하고 있기 때문이다. 단점이라면 주식이 가장 유동적이기 때문에 장기적으로 하락할 수도 있다는 점이다. 그럼에도 불구하고 미국 증권 거래소에는 약 3600여 개의 기업들을 상대로 매일 약 550억 주의 거래가 이루어 진다. 주식 투자는 개인의 선택이고 그 결과도 개인이 지어야 한다. 하지만 주식 투자에 대해 너무나 무지하고 무작정 두려워하는 인식을 바꾸기 위해 주식투자에 대한 코너를 마련한다.


(27) Hedge Fund가 머니?

헤지(hedge)는 울타리, 장벽, 방지책이란 뜻을 가지고 있다. 울타리나 장벽, 방지책을 세우는 것은 어떤 종류의 위험이 있어서 그것을 피하기 위해서다. 그러므로 헤지펀드의 뜻은 ‘위험을 상쇄하는 베팅이나 투자등을 통해 손실을 피하거나 줄이려고 노력하는’ 펀드를 의미한다.

1949년 미국의 사회학자 알프레드 존스의 회사 존스앤코 (Jones & Co.)에서 최초로 ‘헤지(hedge)’ 하는 기술을 사용하여 고수익을 올렸고, 이 후 이 기술은 롱(long)/쇼트(short) 모델로 알려지게 되었다.[7] 롱/쇼트 모델의 기본은 특정한 주식에 대해 롱 포지션 (매수)을 취하는 동안, 주가 하락에 대한 위험 감소를 최소화 하기 위하여 쇼트 포지션 (공매도)을 동시에 취함으로 시장의 변동성이나, 주가 하락에 대한 위험을 최소화 하게한다.

헤지 펀드는 어떤 면에서 뮤추얼 펀드처럼 작동하여 투자자의 자금을 전략적 투자에 모으는데 이용된다. 뭉칫 돈을 관리하여 투자자를 위한 수익 향상을 추구한다. 한 가지 주요 차이점은 헤지 펀드 매니저가 추구하는 방식과 대상이다.

일반적으로 모호한 부동산 거래에서 복잡한 주식 거래 전략에 이르기까지 보다 정교하거나 공격적인 투자를 수행하며 심도있는 연구와 관계를 필요로 한다.

헤지 펀드는 뮤추얼 펀드보다 규제가 액하지만 특정 최소 자산 / 소득 요건을 충족하는 기관, 기부금 또는 부유한 투자자와 같은 ‘공인 투자자’의 자금 만 관리 할 수 ​​있다.

2018년 말 세계에서 가장 큰 헤지 펀드 매니저는 코네티컷에 본사를 둔 Bridgewater Associates였다. Bridgewater는 주요 연금, 대학 기부금 및 전체 국가의 중앙 은행을 포함하여 350개 이상의 기관 투자자로부터 1,328억 달러의 자산을 관리한다. 그런 다음 그 돈을 ‘currency overlays’와 같은 더 복잡한 전략으로 활용하여 시장의 일반적인 수익을 이기려고 노력한다.

2018년 CNBC는 브리지 워터의 특정 Pure Alpha’ 펀드가 투자자들에게 14.8%의 수익을 가져다 준 반면 일반 시장 즉 S & P 500 는 실제로 하락했다고 보고했다. 그러나 1982년에 펀드는 경기 침체가 다가오고 있다는 잘못된 생각을했고, 너무 많은 돈을 잃어 버리고 폐장할 뻔 했다.

ETF는 수동적으로 시장 지수와 뮤추얼 펀드 풀을 추적하고 모든 유형의 투자자의 돈을 투자하는 경향이 있지만, 헤지 펀드는 대부분의 투자자가 접근 할 수 없는 위험한 기회를 추구하기 위해 집중적인 연구 및 거래 전략을 사용한다. 따라서 ‘공인 투자자’라는 전문가들에게만 접근이 주어진다. 매우 정교하고 복잡하기 때문이다. 더 큰 위험이 더 큰 보상을 가져 온다는 믿음이 주도하는 곳이다.

헤지펀드는 공격적으로 운영될 수도 있고, 레버리지를 이용하여 파생금융상품에 투자하기도 한다. 대부분의 헤지펀드는 소수의 투자자들로부터만 자금을 받는데, 투자자가 되기 위해서는 일정 금액 (최소 50만불-백만불)을 1년 이상 투자해야하며, 1년이 지난 이후에도 입출금은 연간 2-4회 특정 기간 동안에만 가능하다는 제약이 있다. 일반적으로, 헤지 펀드는 2/20 규정에 따라 소득을 올리는데, 총 운영자금의 2%, 연간 수익의 20%를 제외하고 투자자들에게 수익을 제공한다.

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