10. 시장 하락에 대비한 현금성 자산과 버킷 전략
은퇴 후에는 평균수익률보다 ‘언제 손실이 발생했는가’가 더 중요하다
은퇴 전에는 주식시장이 하락하더라도 급여로 생활비를 충당하면서 회복을 기다릴 수 있다. 오히려 낮아진 가격에 계속 투자할 수도 있다.
하지만 은퇴 후에는 상황이 달라진다. 급여가 중단된 상태에서 매달 생활비를 인출해야 하기 때문이다. 은퇴 초기에 주식시장이 크게 하락하고 동시에 생활비를 마련하기 위해 주식을 매도하면, 시장이 나중에 회복해도 계좌가 충분히 회복되지 못할 수 있다.
이를 수익률 순서 위험, 즉 Sequence-of-Returns Risk라고 한다.
같은 평균수익률이라도 결과가 달라질 수 있다
두 은퇴자가 각각 $1 million으로 은퇴했다고 가정해 보자. 두 사람 모두 매년 $50,000을 생활비로 인출하고, 장기간의 평균수익률도 같다고 하자.
그러나 수익이 발생하는 순서가 다음처럼 다를 수 있다.
은퇴자 A
- 은퇴 초기에는 시장이 상승
- 은퇴 중반 이후에 하락
- 자산이 충분히 성장한 뒤 손실 발생
은퇴자 B
- 은퇴 첫해부터 큰 하락
- 낮아진 계좌에서 생활비까지 인출
- 이후 시장이 회복해도 보유자산 수가 부족
두 사람의 장기 평균수익률이 같더라도 은퇴자 B의 자산이 훨씬 빨리 고갈될 수 있다. FINRA도 은퇴 초기에 과도하게 지출하지 말고, 포트폴리오 손실이 발생하면 지출과 인출률을 조정할 준비가 필요하다고 설명한다.
간단한 예로 보는 수익률 순서 위험
은퇴자가 $500,000을 보유하고 첫해 생활비로 $25,000을 인출한다고 가정해 보자.
시장이 먼저 20% 상승한 경우
- 시작 자산: $500,000
- 20% 상승 후: $600,000
- 생활비 $25,000 인출 후: $575,000
시장이 먼저 20% 하락한 경우
- 시작 자산: $500,000
- 20% 하락 후: $400,000
- 생활비 $25,000 인출 후: $375,000
두 번째 경우에는 원래 자산으로 회복하려면 단순히 20% 상승하는 것으로 부족하다. $375,000이 다시 $500,000이 되려면 약 33.3%의 상승이 필요하다.
게다가 다음 해에도 생활비를 인출해야 한다. 이 때문에 은퇴 초기 몇 년의 시장수익률이 장기적인 자산 지속기간에 큰 영향을 줄 수 있다.
버킷 전략이란 무엇인가
버킷 전략은 은퇴자산을 하나의 계좌처럼 관리하지 않고, 돈을 사용할 시점에 따라 여러 그룹으로 나누는 방법이다.
일반적으로 다음과 같은 세 개의 버킷을 사용한다.
버킷 1: 현재와 가까운 미래의 생활비
버킷 2: 중기 생활비를 위한 안정자산
버킷 3: 장기적인 물가상승에 대비하는 성장자산
이 전략의 목적은 주식시장이 하락했을 때 장기 성장자산을 즉시 매도하지 않고, 현금과 채권에서 생활비를 마련할 수 있도록 하는 것이다.
버킷 전략은 별도의 특별한 금융상품이 아니다. 기존의 현금, CD, 국채, 채권, 주식과 ETF를 사용 시점에 맞게 조직하는 자산관리 방식이다.
버킷을 만들기 전에 먼저 계산해야 할 것
버킷의 크기는 전체 생활비가 아니라 투자자산에서 실제로 충당해야 할 생활비 부족액을 기준으로 계산하는 것이 중요하다.
예를 들어 은퇴 부부의 월 지출이 $7,000이라고 가정해 보자.
이 부부가 투자자산에서 인출해야 하는 금액은 연간 $18,000이다.
따라서 3년치 단기생활비를 확보하려면 전체 생활비 $252,000이 아니라, 투자계좌 부족분을 기준으로 약 $54,000을 우선 계산할 수 있다.
$18,000 × 3년 = $54,000
여기에 별도의 비상자금과 큰 의료비·주택수리 준비금을 추가해야 한다.
버킷 1: 현재와 가까운 미래의 생활비
첫 번째 버킷에는 시장상황과 관계없이 가까운 시기에 사용할 돈을 둔다.
일반적으로 다음 자금이 포함될 수 있다.
- 매월 생활비
- 6~12개월 비상자금
- 향후 1~3년간 투자계좌에서 인출할 금액
- 예상되는 의료비
- 재산세와 보험료
- 자동차·주택 수리비
- 가까운 시기의 여행이나 가족행사 비용
버킷 1에 사용할 수 있는 상품
- Checking Account
- Savings Account
- High-Yield Savings Account
- Money Market Deposit Account
- Money Market Fund
- Treasury Bill
- 단기 CD
- 초단기 국채펀드
첫 번째 버킷의 가장 중요한 목적은 높은 수익이 아니라 원금 안정성과 즉시 사용 가능한 유동성이다.
FINRA는 은퇴자산을 관리할 때 CD와 미국 국채 같은 원금보존형 상품을 주식·채권소득과 함께 활용할 수 있다고 설명한다.
버킷 1은 몇 년치가 적절한가
일률적인 정답은 없지만 다음 요소를 고려할 수 있다.
1년 이하가 가능할 수 있는 경우
- 소셜시큐리티와 펜션이 생활비 대부분을 충당한다.
- 지출을 유연하게 줄일 수 있다.
- 포트폴리오 규모가 충분하다.
- 다른 비상자금이 많다.
- 시장 하락을 감정적으로 잘 견딘다.
2~3년 이상을 고려할 수 있는 경우
- 투자계좌 의존도가 높다.
- 은퇴 직후다.
- 주식비중이 높다.
- 필수생활비를 줄이기 어렵다.
- 건강이나 주택수리 위험이 크다.
- 시장 하락 시 주식 매도를 매우 불안해한다.
현금을 많이 보유하면 안정성은 높아지지만 장기수익률과 물가방어력이 떨어질 수 있다. 따라서 “무조건 3년치 현금”과 같은 고정공식보다 고정소득과 인출 필요액을 기준으로 정해야 한다.
버킷 2: 향후 수년간 사용할 중기 안정자산
두 번째 버킷은 일반적으로 버킷 1보다 조금 높은 수익을 추구하되, 주식보다 변동성을 낮추는 역할을 한다.
사용시점은 대략 3년 후부터 7년 또는 10년 정도까지로 잡을 수 있다. 기간은 개인별로 달라질 수 있다.
버킷 2에 사용할 수 있는 상품
- 2~10년 만기 미국 국채
- Treasury Note
- CD Ladder
- Bond Ladder
- 단기·중기 채권 ETF
- 우량 회사채
- 투자등급 회사채펀드
- TIPS
- 단기 지방채
- 보수적인 혼합형 펀드
두 번째 버킷은 첫 번째 버킷이 줄어들 때 이를 보충하는 저장고 역할을 한다.
하지만 채권 ETF와 채권펀드는 예금처럼 원금이 보장되는 상품이 아니다. 금리가 상승하거나 신용위험이 커지면 가격이 하락할 수 있다. 따라서 가까운 시기에 확정적으로 필요한 돈은 개별 CD나 만기가 정해진 국채와 맞추는 것이 더 명확할 수 있다.
CD Ladder의 활용
예를 들어 향후 5년 동안 매년 $20,000이 필요하다면 다음과 같이 구성할 수 있다.
각 상품이 만기가 되면 생활비로 사용하거나, 주식시장이 양호할 경우 다시 장기 만기로 재투자할 수 있다.
이 방식은 생활비 사용시점과 원금상환 시점을 연결한다는 장점이 있다.
Bond Ladder의 활용
Bond Ladder는 만기가 다른 개별 국채나 우량채권을 여러 단계로 나누어 보유하는 방법이다.
장점은 다음과 같다.
- 매년 일정한 원금이 만기된다.
- 금리변동 위험을 여러 시점으로 분산한다.
- 향후 금리가 오르면 만기자금을 높은 금리로 재투자할 수 있다.
- 주식시장 하락기에 생활비를 마련할 수 있다.
단점도 있다.
- 금리가 하락하면 재투자수익이 줄어든다.
- 회사채를 사용하면 신용위험이 존재한다.
- 충분한 분산을 위해 자금이 많이 필요할 수 있다.
- 만기 전 매도하면 손실이 발생할 수 있다.
버킷 3: 장기적인 성장과 물가상승 대비
세 번째 버킷에는 일반적으로 7년 이상 사용하지 않을 장기자금을 둔다.
이 돈은 단기 생활비를 지급하는 용도가 아니라, 은퇴 후반의 생활비와 물가상승, 장수 위험에 대비해 성장시키는 목적을 가진다.
버킷 3에 사용할 수 있는 상품
- 미국 전체 주식시장 ETF
- S&P 500 인덱스펀드
- 미국 중소형주 펀드
- 국제 선진국 주식펀드
- 신흥시장 ETF
- 배당주·배당 ETF
- 성장주와 가치주
- 상장 REIT
- 장기적인 혼합형 펀드
Investor.gov는 투자기간이 길고 위험을 감당할 수 있는 투자자는 성장 가능성이 높은 자산을 활용할 수 있지만, 목표시점이 가까워질수록 주식보다 채권과 현금 비중을 높이는 것이 일반적이라고 설명한다.
세 번째 버킷은 시장이 하락할 때 즉시 매도하지 않아도 되도록 충분한 시간을 주는 것이 중요하다.
각 버킷은 어떻게 연결되는가
버킷 전략은 단순히 돈을 세 통장에 넣어두는 방식이 아니다. 시장상황과 지출에 따라 각 버킷을 보충하는 규칙이 필요하다.
일반적인 흐름은 다음과 같다.
정상적인 시장 상황
- 버킷 1에서 매달 생활비를 인출한다.
- 버킷 2의 이자와 만기자금으로 버킷 1을 보충한다.
- 주식시장이 상승했거나 목표비중을 초과하면 버킷 3의 일부를 매도한다.
- 매도대금으로 버킷 1과 2를 다시 채운다.
주식시장 하락 상황
- 버킷 1에서 생활비를 계속 지급한다.
- 필요하면 버킷 2의 만기자금과 이자를 사용한다.
- 버킷 3의 주식 매도를 가능하면 줄인다.
- 조정 가능한 지출을 일시적으로 축소한다.
- 시장이 회복될 시간을 확보한다.
주식시장 급등 상황
- 주식비중이 목표보다 높아졌는지 확인한다.
- 초과한 주식 일부를 매도한다.
- 현금·채권 버킷을 보충한다.
- 목표 자산배분으로 리밸런싱한다.
버킷 보충 규칙을 미리 정해야 한다
버킷 전략이 제대로 작동하려면 감정이 아니라 사전에 정한 규칙에 따라 움직여야 한다.
다음과 같은 방법을 사용할 수 있다.
방법 1: 매년 정기 보충
매년 한 번 포트폴리오를 점검해 향후 1년치 생활비를 버킷 1에 채운다.
방법 2: 목표비중 이탈 시 보충
주식비중이 목표보다 일정 수준 이상 높아졌을 때 주식을 일부 매도해 현금과 채권을 보충한다.
예를 들어 목표 주식비중이 50%인데 상승으로 57%가 되면 초과분 일부를 매도하는 방식이다.
방법 3: 시장수익 기준
주식시장이 상승한 해에는 주식에서 버킷을 보충하고, 하락한 해에는 현금과 채권을 우선 사용한다.
방법 4: 배당·이자 활용
배당금, 채권이자와 CD 만기자금을 자동 재투자하지 않고 버킷 1로 보내 생활비로 사용한다.
리밸런싱과 버킷 전략의 관계
시장이 움직이면 자산비중이 원래 계획에서 벗어난다.
예를 들어 다음과 같이 시작했다고 가정해 보자.
- 주식 50%
- 채권 35%
- 현금 15%
주식시장이 크게 상승하면 주식비중이 60% 이상으로 높아질 수 있다. 이 상태를 방치하면 은퇴자가 원래 계획했던 것보다 더 큰 위험을 부담하게 된다.
리밸런싱은 포트폴리오를 원래의 목표비중으로 되돌리는 과정이다. SEC 투자자 교육자료는 자산별 성장 속도가 달라지면 포트폴리오가 목표에서 벗어날 수 있으며, 리밸런싱을 통해 처음 정한 위험 수준으로 되돌릴 수 있다고 설명한다.
일반적인 방법은 다음과 같다.
- 많이 오른 주식을 일부 매도해 현금·채권을 매입한다.
- 배당과 이자를 부족한 자산에 배분한다.
- IRA나 401(k) 안에서 자산비중을 조정한다.
- 현금 인출을 비중이 높아진 자산에서 우선한다.
일정에 따라 6개월이나 12개월마다 점검하거나, 목표비중에서 미리 정한 수준 이상 벗어났을 때 리밸런싱할 수 있다. Investor.gov는 정기 점검 또는 사전에 정한 비율 이탈 기준을 활용할 수 있으며, 거래비용과 세금도 고려해야 한다고 설명한다.
버킷 전략과 단순 자산배분은 실제로 비슷할 수 있다
버킷 전략은 심리적으로 이해하기 쉽지만, 투자 관점에서는 현금·채권·주식으로 구성된 전통적인 자산배분과 크게 다르지 않을 수 있다.
예를 들어 다음 두 포트폴리오는 경제적으로 비슷할 수 있다.
버킷 방식
- 생활비 현금: 10%
- 중기 채권: 35%
- 장기 주식: 55%
통합 포트폴리오 방식
- 현금: 10%
- 채권: 35%
- 주식: 55%
차이는 자산 자체보다 돈을 어떤 목적으로 구분하고, 어떤 순서로 인출하느냐에 있다.
버킷 전략의 큰 장점은 은퇴자가 “앞으로 2년간 쓸 생활비는 이미 확보돼 있다”는 확신을 가질 수 있다는 점이다. 이는 시장 하락기에 공포로 주식을 모두 매도하는 실수를 줄이는 데 도움을 줄 수 있다.
버킷 전략의 주요 장점
1. 시장 하락기에 주식 강제매도를 줄인다
현금과 채권에서 생활비를 지급하면 주식이 회복할 시간을 확보할 수 있다.
2. 지출계획을 명확하게 만든다
어느 자산이 현재 생활비용이고 어느 자산이 장기 성장용인지 구분할 수 있다.
3. 심리적 안정감을 준다
몇 년간의 생활비가 안전자산으로 확보돼 있다는 사실은 시장 변동을 견디는 데 도움이 된다.
4. 리밸런싱 규칙을 만들기 쉽다
주식이 크게 상승했을 때 이익 일부를 현금과 채권으로 옮기는 체계를 만들 수 있다.
5. 배우자가 이해하기 쉽다
복잡한 종목별 투자전략보다 생활비·중기자금·장기자금으로 나눈 구조가 관리하기 쉬울 수 있다.
버킷 전략의 한계와 위험
1. 현금을 지나치게 많이 보유할 수 있다
5년에서 10년치 생활비를 모두 현금으로 두면 시장 하락 위험은 줄지만 물가상승과 장기수익률 부족 위험이 커진다.
Investor.gov는 안전성만을 추구해 저수익 상품에 머물 경우 인플레이션과 세금으로 구매력이 감소할 수 있다고 설명한다.
2. 버킷 경계가 임의적일 수 있다
3년, 7년 또는 10년이라는 기간에 절대적인 정답은 없다. 개인의 소득과 위험수용 능력에 맞춰야 한다.
3. 보충 규칙이 없으면 현금이 고갈될 수 있다
현금버킷을 사용하기만 하고 언제 어떻게 다시 채울지 정하지 않으면 전략이 작동하지 않는다.
4. 채권도 손실을 볼 수 있다
중기 버킷에 장기채권이나 신용도가 낮은 회사채를 많이 넣으면 시장하락기에 예상보다 큰 손실이 발생할 수 있다.
5. 세금을 무시할 수 있다
과세계좌에서 주식을 매도하면 자본이득세가 발생할 수 있고, Traditional IRA 인출은 일반소득세와 Medicare IRMAA에 영향을 줄 수 있다.
6. 여러 계좌를 지나치게 복잡하게 만들 수 있다
버킷마다 많은 계좌와 펀드를 만들면 관리가 어려워지고 배우자가 이해하기 힘들 수 있다.
현금은 어디에 보관해야 하는가
버킷 1의 돈은 안전성과 접근성을 기준으로 나눌 수 있다.
매월 사용할 생활비
- Checking Account
- Savings Account
6~12개월 비상자금
- High-Yield Savings
- Money Market Deposit Account
- Money Market Fund
1~3년 후 사용할 돈
- Treasury Bill
- 단기 CD
- CD Ladder
- 단기 국채
현금보유액이 크다면 은행별 FDIC 예금보험 한도와 증권계좌의 보호구조도 별도로 확인해야 한다. Money Market Fund는 은행예금이 아니므로 FDIC 보험상품과 동일하지 않다.
어느 계좌에서 먼저 인출할 것인가
버킷 전략은 자산 종류뿐 아니라 세금계좌의 인출 순서와도 연결된다.
은퇴자는 일반적으로 다음 계좌를 보유할 수 있다.
- 은행 현금
- 일반 Brokerage Account
- Traditional IRA·401(k)
- Roth IRA·Roth 401(k)
- HSA
- 연금보험
단순한 인출 순서는 과세계좌, 세전계좌, Roth 계좌 순으로 알려져 있지만 모든 사람에게 최선은 아니다.
예를 들어 다음 상황에서는 세전계좌에서 일부를 먼저 인출하거나 Roth Conversion을 고려할 수 있다.
- 은퇴 후 소득이 낮은 기간
- 소셜시큐리티 신청 전
- RMD 시작 전
- 현재 세율구간에 여유가 있는 경우
- 향후 RMD와 IRMAA를 줄이고 싶은 경우
반대로 큰 의료비나 주택수리로 높은 세율구간에 들어갈 가능성이 있다면 Roth 계좌를 일부 활용해 과세소득을 조절할 수 있다.
따라서 버킷별 상품과 세금계좌를 완전히 일치시킬 필요는 없다. 예를 들어 현금버킷의 일부가 IRA 안에 있을 수도 있고, 장기 주식 ETF가 일반 투자계좌에 있을 수도 있다.
RMD는 버킷 보충에 활용할 수 있다
Traditional IRA와 일부 직장 은퇴계좌에서 RMD가 시작되면 필요한 최소금액을 매년 인출해야 한다.
RMD가 생활비보다 많다면 다음과 같이 사용할 수 있다.
- 일부는 현재 생활비로 사용
- 일부는 세금을 납부
- 남은 금액은 일반 투자계좌에 재투자
- 버킷 1의 현금 보충
- 버킷 2의 CD나 국채 구입
- 자선기부 전략 검토
RMD는 현금으로만 받을 필요가 없고, 조건에 따라 증권을 현물로 이전하는 방법도 가능할 수 있다. 다만 인출된 금액은 일반적으로 과세소득이므로 세금계획이 필요하다.
시장 하락 때 지출도 조정해야 한다
버킷 전략이 있더라도 큰 하락장이 장기간 지속되면 현금과 채권이 줄어들 수 있다. 이때 모든 생활수준을 그대로 유지하면 자산고갈 위험이 높아진다.
지출은 다음처럼 구분할 수 있다.
필수지출
- 주거비
- 식비
- 보험료
- 세금
- 의료비
- 공공요금
- 기본 교통비
조정 가능한 지출
- 고가 여행
- 자동차 교체
- 주택 리모델링
- 자녀에게 주는 큰 선물
- 고가 취미
- 선택적 구매
FINRA는 포트폴리오가 손실을 본 해에는 비필수 지출을 줄이고, 인출률을 필요에 따라 조정할 준비가 필요하다고 안내한다.
시장 하락 때 여행비나 큰 구매를 1~2년 연기하는 것만으로도 주식의 강제매도를 줄일 수 있다.
인출률은 고정된 숫자가 아니다
은퇴설계에서 4% 인출법이 자주 언급되지만, 실제 적정 인출률은 다음에 따라 달라진다.
- 은퇴연령
- 기대수명
- 주식·채권 비중
- 시장상황
- 고정소득
- 지출 유연성
- 세금
- 상속목표
- 의료·장기요양비
- 투자비용
FINRA는 모든 은퇴자에게 맞는 단일 인출률은 없으며, 일반적으로 보수적으로 시작하고 물가와 투자성과를 반영해 조정해야 한다고 설명한다.
따라서 매년 전년도 인출액을 자동으로 물가만큼 올리기보다 다음을 점검하는 것이 좋다.
- 계좌잔액이 전년보다 크게 줄었는가
- 인출액이 전체 자산의 몇 퍼센트인가
- 향후 큰 지출이 예정돼 있는가
- 소셜시큐리티나 펜션이 새로 시작됐는가
- 의료비가 증가했는가
- 주식비중이 목표에서 벗어났는가
예시로 보는 3버킷 설계
65세 은퇴 부부가 다음과 같은 상황이라고 가정해 보자.
- 투자 가능 자산: $800,000
- 연간 총생활비: $84,000
- 소셜시큐리티와 펜션: 연 $60,000
- 투자계좌 필요액: 연 $24,000
- 별도 비상자금 필요액: $20,000
가능한 예시는 다음과 같다.
버킷 1: 현금·단기자금
- 2년치 인출 부족액: $48,000
- 비상자금: $20,000
- 총액: $68,000
사용 상품:
- Savings Account
- Money Market
- T-Bill
- 단기 CD
버킷 2: 중기 안정자산
- 약 5년치 인출 부족액: $120,000
- 추가 채권 안정자산 포함: 총 $252,000
사용 상품:
- 국채 Ladder
- 단기·중기 채권
- TIPS
- CD Ladder
버킷 3: 장기 성장자산
- 나머지 약 $480,000
사용 상품:
- 미국 주식 ETF
- 국제주식 ETF
- 배당주
- REIT
전체 비율은 다음과 같다.
더 보수적인 은퇴자의 예
투자계좌 인출 의존도가 높고 시장 하락을 견디기 어려운 사람은 다음과 같은 구성을 고려할 수 있다.
- 버킷 1 현금·단기자금: 15%
- 버킷 2 채권·중기자금: 45%
- 버킷 3 주식·성장자산: 40%
반대로 소셜시큐리티와 펜션이 필수생활비를 거의 모두 충당하고 투자자산을 장기간 사용하지 않아도 된다면 성장자산 비중을 더 높게 유지할 수 있다.
자산배분은 나이뿐 아니라 투자기간, 위험감수 능력과 재정상황을 반영해야 한다.
1버킷, 2버킷 또는 4버킷도 가능하다
버킷 수가 반드시 세 개일 필요는 없다.
1버킷 방식
모든 자산을 하나의 통합 포트폴리오로 관리하고 매년 목표비중에 맞춰 생활비를 인출한다.
- 관리가 단순함
- 세금과 자산배분을 통합적으로 관리 가능
- 심리적인 생활비 구분은 약함
2버킷 방식
- 단기 생활비 버킷
- 장기 투자 버킷
구조가 단순하고 관리하기 쉽다.
4버킷 방식
- 즉시 사용할 현금
- 1~3년 단기자금
- 3~10년 채권
- 10년 이상 성장자산
지출시점을 더 세밀하게 맞출 수 있지만 관리가 복잡해질 수 있다.
중요한 것은 버킷의 수가 아니라 각 돈의 사용시점과 위험수준이 일치하는가이다.
배우자가 쉽게 관리할 수 있어야 한다
버킷 전략을 설계할 때는 투자 경험이 많은 배우자만 이해할 수 있는 복잡한 구조를 피해야 한다.
한 배우자가 사망하거나 인지능력이 저하된 뒤에도 남은 배우자가 다음을 알 수 있어야 한다.
- 생활비는 어느 계좌에서 나오는가
- 비상자금은 어디에 있는가
- 어떤 계좌를 먼저 사용해야 하는가
- CD와 국채는 언제 만기가 되는가
- 자동이체는 어느 계좌에 연결돼 있는가
- 누구에게 연락해야 하는가
- 어떤 자산은 장기간 매도하지 말아야 하는가
한 페이지짜리 은퇴 현금흐름 지도를 만들어 계좌, 버킷 목적, 월 인출액과 담당 전문가 연락처를 기록해두는 것이 실용적이다.
버킷 전략 점검표
생활비 계산
- 월 필수생활비는 얼마인가
- 조정 가능한 지출은 얼마인가
- 소셜시큐리티와 펜션은 얼마인가
- 투자계좌에서 필요한 연간 부족액은 얼마인가
버킷 1
- 비상자금은 충분한가
- 1~3년 인출 부족액이 확보돼 있는가
- 즉시 인출 가능한가
- 예금보험 범위를 확인했는가
버킷 2
- 채권 만기와 생활비 시점이 맞는가
- Duration이 지나치게 길지 않은가
- 회사채 신용위험이 과도하지 않은가
- 인플레이션 방어자산이 있는가
버킷 3
- 주식이 한 기업이나 산업에 집중되지 않았는가
- 미국과 국제시장에 분산돼 있는가
- 비용이 적절한가
- 시장 하락 때 기다릴 수 있는 기간이 충분한가
운영 규칙
- 버킷을 언제 보충할 것인가
- 언제 리밸런싱할 것인가
- 시장 하락 때 어떤 지출을 줄일 것인가
- 어느 세금계좌에서 먼저 인출할 것인가
- 배우자가 구조를 이해하는가
결론: 버킷 전략의 핵심은 현금의 양보다 ‘시간의 배분’이다
버킷 전략은 시장을 예측하는 방법이 아니다. 주가가 언제 하락하고 언제 회복할지 알 수 없다는 전제에서 출발한다.
가까운 시기에 사용할 생활비는 현금과 단기상품으로 보호하고, 향후 수년간 사용할 돈은 채권과 CD로 준비하며, 장기간 사용하지 않을 자금은 주식과 성장자산에 투자해 물가상승과 장수 위험에 대비하는 것이다.
그러나 안전자산을 지나치게 많이 보유하면 장기수익률이 낮아질 수 있고, 성장자산을 지나치게 많이 보유하면 은퇴 초기의 시장하락에 취약해질 수 있다.
따라서 핵심 계산은 다음과 같다.
연간 생활비 − 소셜시큐리티·펜션 등 확정소득
= 투자계좌에서 매년 필요한 인출액
이 부족액을 기준으로 가까운 몇 년의 생활비를 안전하게 확보하고, 나머지 자산에는 충분한 성장기회를 주어야 한다.
좋은 버킷 전략은 다음 세 가지를 동시에 달성해야 한다.
오늘의 생활비를 지급하고, 하락장에서 주식 매도를 줄이며, 20~30년 후의 구매력을 유지하는 것
버킷의 개수보다 중요한 것은 각 자금의 목적, 사용시점, 보충방법과 리밸런싱 규칙을 명확하게 정하는 것이다.
김택용
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