칼럼

[MKW 머니톡] Option이 머니?

[주간미시간=김택용 기자] 코로나 바이러스로 인해 미국 증시가 폭락했다. 하지만 주식 폭락은 또 다른 기회일 수 있다. 30% 이상 다운된 가격은 마치 주식시장에서 주식을 바겐 세일을 하는 것과 마찬가지이기 때문이다. 한인 사회에는 주식을 절대 하면 안된다는 불문율이 있다. 하지만 이것은 주식을 투자가 아닌 투기로 하기 때문이다. 주식에 투자해야 하는 이유는 매우 간단하다. 주식시장이 장기적으로 보면 어떤 다른 형태의 투자보다 높은 수익률을 제공하고 있기 때문이다. 단점이라면 주식이 가장 유동적이기 때문에 장기적으로 하락할 수도 있다는 점이다. 그럼에도 불구하고 미국 증권 거래소에는 약 3600여 개의 기업들을 상대로 매일 약 550억 주의 거래가 이루어 진다. 주식 투자는 개인의 선택이고 그 결과도 개인이 지어야 한다. 하지만 주식 투자에 대해 너무나 무지하고 무작정 두려워하는 인식을 바꾸기 위해 주식투자에 대한 코너를 마련한다.


(28) Option이 머니?

옵션은 소유자에게 특정 만기일까지 특정 가격으로 특정 유가 증권을 매매할 수 있는 권리를 부여한다.

옵션은 소유자에게 무언가를 할 수 있는 권리(의무는 아님)를 제공하는 계약이다. 그것은 금융에서 가치가 다른 것의 가치에 의존하는 ‘파생물’이다. 옵션의 가치는 연결된 증권의 안전성에 따라 달라진다. 예를 들어 옵션 계약을 통해 투자자는 특정 자산의 100주를 매수(call)또는 매도(put)할 수 있다. 주식의 가격이 수익성이 있을 때만 옵션을 행사하는 것이 합리적이다. 옵션을 소유하고 있는 경우, 이를 행사하거나 다른 투자자에게 매수 한 동일한 옵션을 매도(즉, 포지션 청산)하여 이익을 얻을 수 있다. 옵션은 종종 가치없이 만료되므로 투자하기 전에 위험도를 이해해야한다.

이해를 돕기 위해 실례를 들어보자. 2019년 7월 15일 Uber의 주가는 44달러에 거래되었다. Uber 주식이 강세를 보이고 있고 주가가 상승 할 것이라고 생각한다면 2020년 1월 17일 만료되는 $48의 행사 가격으로 구매할 수 있었다. 이 옵션의 가격은 $3.40이며, 2020년 1월 17일 이전에 언제든지 $48에 Uber 주식 100주를 구매할 수 있는 권리를 제공하므로 $340(수수료 및 커미션 추가)가 필요하다. 프리미엄이 귀하의 비용이며 당신은 Uber의 주가가 $48 이상으로 상승하기를 바랄것이다. 그래야 수익을 얻을 수 있기때문이다. 만약에 주가가 $55로 상승하고 옵션을 행사했다면 수익을 만들수 있지만 주식이 만기일까지 $48 미만으로 유지되면 해당 옵션은 귀하에게 가치가 없으며 $340를 잃게된다.

다시 말해 옵션은 우산과 같다. 그것은 당신에게 가치가 있을 수도 있고, 아예 가치가 없게 될 수도 있다. 옵션과 우산의 공통점은 꼭 사용할 필요가 없다는 것이다. 당신이 그것을 샀고, 이제 그것을 행사할 것인지 말 것인지는 당신의 선택이다. 비가 올 때 우산을 사용하듯이 수익이 보인다면 옵션을 행사하면 된다. 하지만 우산과 달리 옵션은 만료된다는 점이 다를뿐이다.

좀 더 들어가보자면 두가지 종류의 옵션이 있다. 콜옵션과 풋옵션이다. 콜옵션의 소유자는 특정 만기일까지 특정 행사가로 특정 자산을 구매할 권리가 있다. 풋 옵션의 소유자는 특정 만기일까지 특정 자산을 특정 행사가로 매도 할 권리가 있다.

알아야 할 몇 가지 어휘가 있다.

Premium : 옵션 매수자는 옵션 가격인 프리미엄을 매도인에게 지불한다. 종종 계약 당 가격으로 표시되지만 대부분의 옵션 계약은 기본 증권의 100주를 나타내므로 일반적으로 하나의 옵션 계약에 대해 프리미엄의 100 배를 지불하게된다.

Strike price(행사 가격): 판매자가 만료일까지 언제든지 매수 또는 매도하겠다고 약속한 가격이다.

Expiration date : 계약은 만료일까지 유효하다. 그 후 판매자는 자신의 의무를 이행하고 거래가 완료된다. 옵션은 만료일 이후에는 가치가 없다. 스톡 옵션의 경우 만료일은 일반적으로 계약 종료 월의 세 번째 금요일이다.

 

mkweekly@gmail.com

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