칼럼

[MKW 머니톡] Underwriting이 머니?

(32) Underwriting이 머니?

‘언더라이팅'(Underwriting)이라는 용어는, 오래 전 영국보험시장에서 한 보험회사가 이 보험을 인수하겠다는 의미로 계약서 하단에 서명을 했던 관행에 따라 붙여진 이름이다. ‘언더라이터'(Underwriter)는 영문명으로만 보면 ‘서명하는 사람’ 이라는 뜻을 가졌다.

언더라이팅은 잠재적인 재정적 계약에 대한 위험과 보상을 평가하는 것이다. 이 프로세스는 투자 은행, 보험 제공 업체 및 대출 기관에서 사용된다. 보험업자는 자신이 대표하는 회사가 어떤 조건으로 계약을 체결해야 하는지 결정해야 한다. 그들은 상대방이 계약 요건을 충족할 것이라는 합리적인 확신을 갖기 원한다. 이를 평가하는데 있어 일반적으로 누군가의 재무 실적에 대한 자세한 내용이 포함된다. 예를 들어, 대출을 승인하기 전에 은행은 신청자가 모기지 및 신용 카드 청구서 지불과 같은 다른 재정적 의무를 얼마나 잘 충족하는지 평가한다.

가상의 게임 사이트 Fantasy Stamp Collecting League가 주식 시장에 상장해서 주식을 팔려고 한다고 가정해보자. 소유자는 투자 은행을 통해 기업 공개(IPO)를 시도한다. 주식의 초기 가격을 설정하기 위해 언더라이터(손해사정사)는 해당사의 모회사, 재무 상태 및 잠재적 투자자간의 관계를 면밀히 조사한다. 마지막으로 언더라이터는 결론에 도달하고 회사가 상장될 때 제공할 신주에 대한 가격을 책정한다.

언더라이팅은 친구에게 돈을 빌려 줄지 결정하는 것과 같다.

친구가 500달러를 빌리고 싶다면 그에게 대출하기 전에 관련된 위험을 따져 볼 것이다. 그가 일반적으로 제때에 빚을 갚는가? 그는 이미 다른 사람들에게 많은 돈을 빚지고 있는가? 그는 현금을 얻기 위한 직업이나 다른 계획이 있나? 마찬가지로 언더라이터는 누군가와 재정 계약을 체결할지 여부를 결정하기 전에 관련된 위험을 고려한다.

보통 세가지의 언더라이팅이 있다.

보험 언더라이팅

보험 회사는 지원자를 평가하기 위해 언더라이팅을 사용한다. 예를 들어, 사람들은 생명 보험에 가입하기 위해 자신의 건강 상태를 잘못 표현할 수 있다. 신중한 언더라이팅을 통해 정확한 건강 상태를 밝혀낼 수 있다. 신청자가 너무 위험할 경우 회사는 더 높은 보험료를 부과하거나 보장을 거부 할 수 있다. 이 프로세스는 보험 회사가 클레임에서 상당한 금액을 잃는 것을 방지 할 수 있다.

Underwriting은 또한 자동차 보험 및 주택 소유자 보험과 같은 다른 유형의 보험에 대한 요율을 승인하고 설정하는 데 사용된다. 자동차 보험업자는 신청자의 운전 기록을 주의 깊게 검토한다. 또한 운전자의 연령과 성별, 차량의 유형과 상태를 포함하여 다른 많은 요인을 고려한다.
주택 보험업자는 신청자의 신용 기록과 청구 기록, 주택의 나이, 상태 및 사용을 고려한다.

대출 언더라이팅

대출을 신청한 적이 있다면 언더라이팅을 경험 한 것이다. 은행은 신청서를 검토하여 대출이 감수할 능력이 있는지 여부를 결정한다. 언더라이터는 귀하가 제때에 대출금을 지불할 사람인지 여부를 확인한며 또한 귀하가 대출 계약 조건에 부합하지 않을 경우 담아야 할 담보의 양을 결정한다. 대출 인수는 또한 귀하가 받을 수있는 조건과 이자율을 결정한다.

투자 언더라이팅

투자 은행은 일반적으로 일반 대중에게 주식을 제공하기를 원하는 민간 기업을 위해 언더라이팅을 수행한다. 언더라이팅은 주식 매각 이전에 회사가 상장될 준비가 되었는지 확인하는 데 중요한 역할을 한다.

언더라이터는 조직이 상장 기업에 적합한 유형의 관리 구조를 가지고 있는지 평가한다. 그들은 또한 회사가 투자 관계 전문가로 구성된 전담팀뿐만 아니라 특정 재무 및 회계 절차를 마련한다. 보험업자는 기업이 조달하려는 자본의 양과 발행해야하는 증권의 유형을 파악하는 데 도움을 준다.

그런 다음 언더라이터는 증권 거래위원회에서 요구하는 새로운 상장 기업에 필요한 서류를 준비하는 데 앞장 서게된다. 그들은 미래 주식에 대한 관심을 측정하기 위해 여러 기관 투자자를 만난다. 그런 다음 언더라이터와 회사는 주가를 설정한다.

투자 은행은 발행사로부터 주식을 매입하여 일반에 매각함으로써 주식 매각의 위험을 감수한다. 이런 식으로 함으로써 회사는 최종적으로 대중에 대한 판매가 부진하더라도 필요한 자본을 받게 된다. 그러나 인수자들이 투자 은행에 대한 위험을 정확하게 측정하는 것이 중요하다. 거의 사고 싶지 않은 주식을 보유하고 있을 수 있기 때문이다.

mkweekly@gmail.com

Print Friendly, PDF & Email

Leave a Reply

%d bloggers like this: